“洞洞鞋始祖”Crocs（卡骆驰）卖不动了？kaiyun

近日，Crocs裸露2025年第二季度财报，公司营收同比增长3.4%至11.5亿好意思元，其中径直面向花费者（DTC）收入增长4%，批发收入增长2.8%；但与此同期，运贸易绩由盈转亏，从旧年第二季度3.257亿好意思元的运营收入，转为本期4.275亿好意思元的运营亏蚀。

更令东说念主担忧的是，Crocs还瞻望第三季度收入将下落约11%-9%，与此前市集预期以火去蛾中。

音书发布后，Crocs股价单日暴跌近30%，跌至近三年低点，总市值缩水至41.71亿好意思元。这个曾因爆款居品被称作“鞋界茅台”、2023年狂销1.2亿双的品牌，正从巅峰逐渐滑落。

丑鞋之王

一到夏天，洞洞鞋的出镜率便顿然飙升。无论是畴前外出遛弯、通勤赶路，照旧投身露营、骑行等户外畅通，总能瞟见它的身影，致使有东说念主衣服它挑战爬山这类略带强度的动作。

谈及洞洞鞋，绕不开它的始祖品牌Crocs。2002年，Crocs在北好意思出生，领先的居品定位明晰指向风帆畅通与户外怜爱者——防滑、防水、防臭的脾气尤为凸起，鞋面上的透气孔洞兼顾排水功能，后跟可调理的鞋带磋磨既增强了衣服踏实性，又让穿脱变得相称通俗。更蹙迫的是，它清洗消毒后速干的特点，完竣适配医护、户外等需要往往清洁鞋履的场景。

尽管其宽大鞋头与洞眼造型并不允洽人人审好意思，一度常被称作“丑鞋之王”。但它精确收拢了年青东说念主的心情，通过营销期间，收效把洞洞鞋打变成“不服颜值至上”的文化象征，让“穿Crocs”成了潮水暗号。

2006年2月，Crocs在纳斯达克上市，创下鞋类企业初度公开招股的首日股价高涨最高记录；只是两个月后，它便登陆中国上海，开设了在华首个专柜，次年又赶紧进驻北京、深圳、广州等一线城市，开启了在华市集的深耕之路。

2023年，Crocs全年卖出1.2亿双鞋，平均每分钟售出228双。其全年收入接近40亿好意思元，创下历史新高，距离50亿好意思元俱乐部仅一步之遥，中国市集增速更是飙至三位数，成为仅次于好意思国的第二大市集。

不外，这一曾逆势上扬的“增长古迹”，在2025年也迎来了降温。2025年一季度，Crocs营收同比下滑0.14%至9.37亿好意思元。与此同期，从2024年到2025年第二季度，Crocs主品牌的营收增速抓续放缓，从14.6%逐渐降至5%。

潮水落潮

花费收紧成为功绩疲软的推手。Crocs首席实施官Andrew Rees在2025年二季度的电话会议上指出，好意思国花费者对非必需品花费严慎，致使不去商店，尤其低端群体因价钱明暴减少购买，导致客流下滑，径直影响了Crocs的批发业务和奥特莱斯渠说念表现。

数据印证了这一压力，2025年第二季度，Crocs主品牌在北好意思市集的收入同比下滑6.5%，降至4.57亿好意思元。尽管海外市集收入同比增长18.1%至5.02亿好意思元，一定流程上对冲了北好意思市集的时弊，但关税带来的老本压力相通禁闭疏远。Andrew Rees知晓，2025年全年关税影响瞻望将达到9000万好意思元，这不仅推高了库存老本，还可能通过订价传导影响花费者购买意愿，迤逦对功绩变成压力。

除此以外，计谋布局上的作假更让Crocs堕入被迫。2022年，Crocs以25亿好意思元收购失业鞋品牌HEYDUDE，但愿扩大其鞋类居品类型，加多收入和利润。但HEYDUDE并没如预期般增长，2025年二季度，HEYDUDE品牌收入下落3.9%至1.9亿好意思元，品牌计提超7亿好意思元的非现款减值损失成为当季净亏蚀的主要原因。

更虚浮的是，人人对“丑鞋”的崭新感正在消退。

Andrew Rees坦言，市集出现昭彰的畅透风潮，2026年足球宇宙杯、2028年洛杉矶奥运会等大型体育赛事可能更利好传统畅通品牌，畅通品牌通过翻新进一步霸占市集份额，对Crocs地点的失业鞋类市集形成挤压。

事实上，在酬酢平台上，Crocs照旧被追捧的舒畅感也运行被打上问号，“穿Crocs确凿有那么舒畅？”“平替是不是更香？”的讨论也越来越多。当“洞洞鞋”褪去个性光环，花费者当然会用脚投票，留给Crocs的遴荐，已然未几。

采写：南齐·湾财社记者 孙阳kaiyun